Finanzstrategie
Die hohe finanzielle Flexibilität und eine solide Unternehmensbonität sind das Ergebnis der konsequent umgesetzten Finanzstrategie der Lufthansa.
Die wesentlichen Eckpfeiler der Finanzstrategie umfassen:
- Sicherung des Investment Grade Ratings
- Starke Kapitalstruktur
- Aufrechterhaltung einer strategischen Mindestliquidität
- Erhalt der finanziellen und operativen Flexibilität
- Kontinuierliche Dividendenpolitik
- Steuerung der Finanzrisiken (Hedging)
Ziel der Finanzstrategie ist es, die Rentabilität, Stabilität und Liquidität des Unternehmens zu sichern sowie die Basis für die Investitionsfähigkeit und die profitable Umsetzung der Wachstumsstrategie der Lufthansa in den kommenden Jahren zu legen.
Kapitalstruktur
Eine nachhaltig starke Kapitalstruktur sichert die gute Bonität des Unternehmens. Das mittelfristige Ziel für die Eigenkapitalquote liegt bei 30%. Neben der Bildung angemessener Gewinnrücklagen trägt hierzu auch die in 2004 begonnene Ausfinanzierung der Pensionsverbindlichkeiten bei.
Entwicklung der Eigenkapitalquote in %
Gearing
Das Gearing wird aus dem Verhältnis der Nettokreditverschuldung zuzüglich Pensionsrückstellungen zum Eigenkapital ermittelt. Zum 31. Dezember 2008 betrug das Gearing 32,9 Prozent (Vorjahr: 24,5 Prozent). Es liegt damit unterhalb des Zielkorridors von 40 bis 60 Prozent.
Entwicklung des Gearing in %
Liquidität
Mindestliquidität
Lufthansa hat für sich eine strategische Mindestliquidität festgelegt, die den Mittelbedarf gegen zyklische Schwankungen und volatile Finanzierungsmärkte absichert. Diese Mindestliquidität beträgt 2 Mrd. EUR. Bei der Anlage der Mittel steht die zweckorientierte kurzfristige Verfügbarkeit im Vordergrund. Da aber nicht davon auszugehen ist, dass der gesamte Betrag innerhalb weniger Tage benötigt wird, wurde ein Teil der strategischen Mindestliquidität in langfristige Wertpapiere investiert, die kurzfristig liquidierbar sind. Diese Wertpapiere finden sich in der Bilanz der Lufthansa in der Position Langfristige Wertpapiere und werden sowohl bei der Ermittlung der Liquidität als auch der Nettokreditverschuldung und des Gearings berücksichtigt.
364-Tages-Kreditlinien
Weiterhin wird die jederzeitige Zahlungsfähigkeit der Lufthansa durch 364-Tages -Kreditlinien sichergestellt. Diese Kreditzusagen betragen derzeit rund 1,5 Mrd. EUR, werden von mehr als 20 verschiedenen Banken zur Verfügung gestellt und über das Jahr hinweg regelmäßig verlängert. In den letzten Jahren war Lufthansa nicht darauf angewiesen, diese Linien in Anspruch zu nehmen.
Commercial Paper Programm
Darüber hinaus bestehen kurzfristige Refinanzierungsmöglichkeiten über ein Commercial Paper Programm mit einem maximalen Emissionsvolumen in Höhe von 1 Mrd. EUR, das derzeit nicht in Anspruch genommen wird.
| 11.03.2010, 09:21 MEZ |
| LHA.XE: 11,99 EUR (+0,38 %) |
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